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2017年2月21日经中国证券金融公司业务决策委员会审议，决定调整各期限档次转融资费率：182天期4.5%、91天期4.7%、28天期4.8%、14天和7天期为4.9%。2016年3月10日经中国证券金融公司业务决策委员会审议，决定自3月21日起将转融资各期限费率调整为182天期3.0%、91天期3.2%、28天期3.3%、14天期和7天期3.4%。

◽医药行业一二级市场估值大幅调整。整体来看，国内医药经济发展平稳良好，2018年的医药市场和经济数据并未发生显著的变化。但2018年国内医药行业一二级市场都经历了上半年的火热和下半年的寒冬，估值发生大幅调整。除了经济周期下行的影响，我们认为仿制药传统的商业逻辑可能被改写，而创新药的估值体系也在接受市场的考验。

3.3、守正后期平台型龙头1）恒瑞医药：公司是国内创新药龙头，拥有强大的研发管线和销售队伍。目前公司已经有艾瑞昔布、阿帕替尼、吡咯替尼、19K、卡瑞利珠单抗5个创新药产品获批上市，另有数十项创新药有序推进临床研究和注册工作，处于上市申请阶段的包括卡瑞利珠单抗的肺癌、肝癌、食管癌适应症和瑞马唑仑、氟唑帕利，处于III期的有SHR4640、SHR6390、SHR3680、SHR-1316、贝伐珠单抗类似药、法米替尼、海曲泊帕乙醇胺、瑞格列汀、恒格列净等品种，预计明年有望提交5个以上的上市申请（包括新适应症申请），进入创新驱动业绩加速转型的阶段。同时公司持续开展创新药的license-in和license-out，以海外创新成果赋能国内销售平台，将内生研发投入的成功在海外变现，从国内创新走向全球创新。“创新”与“国际化”两大战略稳步推进，公司有望成为世界级的创新药龙头企业。

总体而言，吸入制剂属于市场空间大、研发壁垒高、成药性高的细分领域，具有明确的投资价值。值得关注的主要玩家◽布局创新药的上市公司：恒瑞医药、贝达药业、正大天晴、石药集团、康弘药业、药明康德、海正医药、丽珠集团◽仿制药行业格局重塑下的潜在行业龙头： 长风药业、博瑞生物、华海药业、恩华药业

Ø混改酝酿、落地期：2015-2019年。公司自2016年10月开始启动控股股东层面混改，在控股平台引入新华都、鱼跃医疗，而后相继完成了集团整体上市、管理层薪酬改革、董监高换届，以及近期员工激励方案落地。自公司酝酿混改与股权激励以来，管理层释放业绩动力不足。此阶段净利润复合增速下降至10%左右。

比如，在中投录取北大、清华甚至国外名校才符合民众心理预期的语境下，这位女生凭借绍兴文理学院的资格，如何打败一众名牌毕业生，通过简历筛选，被HR所青睐？作为英语语言文学专业，是否有哪些过人之处能更符合岗位的需求？或许只有用再细致不过的证据，才能抚慰民众更多大而化之的想象。而如果招聘过程毫无瑕疵，那向大众充分公开信息、抚慰情绪的过程，也是对这名女生未来发展之路的一种保护。当然，如果真相确实不是萝卜招聘，那么，这未尝不是一个央企不拘一格用人才的佳话。