http://sy12god@gmail.com/

在践行业绩驱动型的价值投资、坚持对标的公司进行深入研究重视其底层商业壁垒、兼顾宏观研究以规避宏观风险三大投资理念的指导下，复胜资产更希望用相对平稳的方式通过复利的积累让投资者获得满意的收益。作为复胜资产的一份子喻旸也表示，将秉持复利致胜的理念认真对待每一笔投资。

美国实际GDP增速与十年美债实际利率差呈现先收窄后走阔的走势。美国1954年至1977年利率市场化开始前，美国10年期国债实际利率（美债利率减去CPI同比）低于实际GDP增速。但到了1986利率市场化完成至2008金融危机前，美国10年期国债实际利率与实际GDP增速基本相当，其中在90年代两者相差最小。2010年以来，美国国债实际利率与实际GDP增速之间的差距拉大，且美债实际利率低于实际GDP增速。

华泰证券分析指出，外汇储备已实现月度环比“三连增”，给央行国际收支端释放了较大压力，给未来央行货币政策边际宽松创造了操作空间，央行货币政策未来更多关注经济增长压力。美国经济、美元和美股都已处在顶部，海外资本回流中国将是未来A股牛市的最主要增量资金。

“有价无量”下买卖的人少，市场会横盘一段时间。比如部分城市在限价政策下二手房价格比新房高，但二手房卖不出去，价格也不会下降。祁泽金还分析，下半年房贷利率会继续上升，入市成本提高会影响购房者的决心，进而影响销售。美联物业总监何倩茹认为，受限价政策的影响，很多开发商新盘捂了一两年，但到今年下半年，由于资金链紧张，会有较多开发商选择推盘。

2018全年出货4.08亿台，对比2017年的4.59亿台也是下滑11%左右。具体到厂商方面，出货量前五名是华为、OPPO、vivo、小米和苹果，其中华为Q4出货3000万部，同比增加23%，全年总出货1.05亿台。如果结合华为官宣的2018年全球总出货2.06亿台来看，意味着中国市场占比过半。

2．经济复苏渐入尾声，潜在增速先升后降一方面，利率持续上行抑制经济，曲线变平预示经济回落。当前美国处于加息后期，利率持续上行抑制投资和消费，如近两年美国信贷增速的下滑，后续利率还将上行，未来信贷增速大概率继续下降。而利率是经济周期的领先指标，收益率曲线变平往往是周期见顶的标志。1976年以来，美国共出现6次国债收益率曲线倒挂（10Y-2Y），其中有5次领先经济衰退周期，且均处于加息周期中后期。当前10Y-2Y美债利差已经从本轮加息周期前的140BP降至20-30BP的水平、创下11年新低。另一方面，外需拉动或减弱。2季度净出口对美国GDP增速的贡献高达1.2%，但6-8月出口增速逐月放缓，其中8月对墨、中等主要新兴市场的出口增速降至2.7%。美国贸易保护与加息政策对全球经济复苏形成拖累，新兴市场经济的减速与欧日复苏的放缓必然会拖累美国经济。