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编者按：备受资本市场及保险行业关注的A股上市险企半年报已全部出炉，正如市场所预期，保险股业绩十分靓丽。面对喜人的中期业绩，险企及投资者在兴奋之余，难免会疑惑：漂亮答卷背后的逻辑是什么？未来保险股的基本面能不能支撑股价持续坚挺？该如何看待保险股的核心业务？对此，《证券日报》金融机构特推出本期专题，试图从寿险业务、财险业务、投资业务这三个维度为投资者答疑解惑。

目前，非廉价航空天津航空也开始取消低价机票的免费服务，这意味着航司开始向按需分项收费的趋势发展了吗？对此，民航资源网专家林智杰表示，按需收费对航司和旅客都有好处。以往传统的全服务航司，不论旅客需不需要，所有服务都打包在一张机票价格里。拆分收费之后，不需要吃饭、选座或行李托运的旅客，可能可以买到更便宜的机票。有消费能力的旅客，还可以付费享受到其他需要的服务，这其实是个性化服务精准满足旅客需求的一个模式。对航空公司来说，按需收费降低运营成本，提升利润，提高航司的辅助性营收，票价外的各类辅助收费服务项目可能成为新的利润增长点。

历史上，美国向来喜欢假借他人之手达到自己的目的。看清了美国对华军事战略的这个大布局，也就可以进一步明晰台湾在美国对华总体布局中所处的位置。在目前这种情况下，美国让台湾紧盯中国大陆，但心里非常清楚指望台湾牵制住中国是根本不可能的，而是利用其再干扰、迟滞把中国拖个比如10-20年。同时，“放虎出笼”重点经营日本，到不得不放弃台湾时，再利用日本干扰、迟滞中国发展个10-20年。其实，从更长远的角度讲，美国知道日本也没有这个能力。而是利用台湾和日本总体上再为其赢得30-40年战略修复期，台湾和日本都是美国这个大棋盘中争取时空精心布置的棋子，以便于它把主要精力投入在经营关岛及第三岛链，为下一轮扩张预做战略准备。这必须引起世界各国包括美国的盟友伙伴，特别是台湾当局高度警惕。

可见，新股发行价并非天然“就高不就低”，关键是形成足够强大的制约机制，抑制部分机构通过偏离公允价值“三高”发行逐利的本能。这种机制可以是行政的，也可以通过制度设计创造环境，引导市场力量自发形成的。显然，后者将是更加灵活、有效的。相比其他上市公司，科创板未来接纳的上市公司势必具有核心技术独特、商业模式超前等特点，在充满各种可能性的同时，也提升了企业准确定价的难度。一刀切式地限制创新公司发行市盈率，直接损害公司融资能力和其背后创投机构的持续投资能力，与科创板培育创新企业的初衷是背离的。但如果简单放弃对科创板上市公司定价的监管，则又难免出现“伪创新”公司与少数机构沆瀣一气，收割二级市场的现象。

前期清理整顿境内虚拟货币交易场所和ICO活动取得初步成效。上述人士称，各地搜排出的国内88家虚拟货币交易平台和85家ICO平台基本实现无风险退出;以人民币交易的比特币从之前全球占比90%以上，下降至不足5%，有效阻隔了虚拟货币价格暴涨暴跌对我国的消极影响，避免了一场虚拟货币泡沫。

最后，美股牛市的“基因”还体现在美股的定位功能和开放性之上。美股更关注培育优秀乃至伟大的企业，而企业营收增长以及投资者的实际回报率同样受到高度重视。美股的开放性则体现在对全球投资者的开放之上，而这些境外的机构投资者和美国本土机构一起，共同构成了长线投资群体，成为稳定市场的中流砥柱。