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市场到底部，政策曲线在顶部，风险重估结束，积极乐观。在 6 月中旬，我们对市场的判断发生重 大改变，认为市场到了底部区域，可以积极乐观。核心逻辑是市场的估值已经处在历史性底部，不 论是主要宽基指数的整体估值，还是低估值个股的占比，都与此前四次历史底部基本一致。催化因 素是政策曲线到达顶部并且边际向下，我们判断，为了防止系统性金融风险发生，政策曲线已处在 顶部阶段，后续宽松措施或陆续推出。

“如果执行得当，我们就可以在数字化的世界中找到一种平衡。”他说，“最终，你应该可以在使用Facebook的时候，不必再去整天担心自己的数据。”(书聿)Uber拒了巴菲特30亿美元投资计划，冲刺2019年上市澎湃新闻记者 承天蒙 综合报道 来源：澎湃新闻

第一，半岛局势虽有所缓和，但来自朝鲜的威胁并未消除，美韩盟友仍需通过军演加强磨合；第二，美国对朝“极限施压”和经济制裁等政策和手段并未发生根本变化；第三，借机强调美韩同盟的重要性。王俊生说，尽管此次韩美军演规模较小且以电脑模拟为主，但依旧把朝鲜当成假想敌，不利于建立互信，还有可能招致朝方反制措施，轻则影响美朝重启工作对话，重则让半岛局势再次紧张升级。

期货品种解析——商品震荡鲜有亮点 需求重启沪铝拉升金融期货——持续震荡 多看少动当前，随着A股陷入震荡整理状态，股指期货也处于宽幅震荡中。其中，IF（沪深300）下跌0.08%报3830.0点；IH（上证50）下跌0.55%报2804.0点；IC（中证500）上涨1.67%报5541.4点。量仓方面，IF日增仓702手，增仓比例1.03%，净流入1.31亿，流入比例0.83%，；IH日增仓-787手，增仓比例-2.43%，净流出1.62亿，流出比例3.04%；IC日增仓2349手，增仓比例4%，净流入10.32亿元，流入比例5.09%。

2019年12月30日~2020年1月17日，投保基金公司组织开展了“2019年度全国股票市场投资者状况调查”。本次调查共收回有效问卷19.8万份，参与调查者覆盖自然人投资者（197658份）、一般机构投资者（613份）、专业机构投资者（188份），全部为市场活跃投资者，统计分布特点符合总体特征。调查显示，我国资本市场投资者结构未呈根本性改变，但个人投资者行为特点继续呈现积极变化，与此同时机构投资者作用凸显，投资者选择更加理性。主要结论如下。

今日市场总成交2297.24万手，较前一交易日减少14.16%。其中黑色、化工、农产品、次主力板块成交分别回落13.97%、13.96%、22.47%和0.79%。全板块成交同步下挫，活跃度减弱。各板块成交与总成交均陷于震荡，还需耐心等待后市企稳。