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张瑶,郑利鹏2019年1月,瑞茂通股东的高质押率引发市场关注,认为其存在经营风险。其实,早在2018年年底,市场已经开始探讨,百亿应收压顶的瑞茂通会否成怡亚通第二。1月25日,瑞茂通在投资者互动平台上表示,目前郑州瑞茂通的股权质押全部为场外质押,绝大多数股票质押的质权人为银行等传统金融机构,不存在平仓风险。

但在市场需求刺激下的“大跃进”式扩张中,消费金融参与者的短板和风险也被逐渐曝出。一方面,从营收及利润的角度,持牌消金机构之间依然差距较大。据融360统计,2018年上半年,净利润最高的为招联消费金融6.04亿元,其次为马上消费金融的3.66亿元,而苏宁消费金融则由盈利转为亏损。与此同时,据不完全统计,2018年共有5家持牌消金公司收到7张罚单,被罚原因包括存在以贷收费行为;贷前调查、贷时审查不到位;违反消费者权益保护等。

市场留给滴滴的时间,真的已经不多了。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:陈合群

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18年是中资美元债违约大年,受境内融资收紧影响,违约集中在前期过度投资、严重依赖短期融资及存在内部治理问题的主体。上海华信在境外子公司哲源国际有限公司“哲源国际有限公司5.95% 技术性违约”。5月中旬,中国国储能源化工集团股份有限公司(下称“国储能源”)对外公告称公司美元债出现技术性违约,同时受此影响,公司境内控股上市公司金鸿控股相关债券也出现违约。从境内上市子公司财报来看,公司13年以来持续大幅扩张且主要依靠筹资,短期有息负债(短期负债+一年内到期的非流动负债)占总资产比持续在20%左右,在18年融资下降的情况下,截至三季报货币资金大幅下降至1.33亿元,失去偿债能力。7月5日,五洲国际公告,其一项违约事件已发生并持续进行,8月5日五洲国际两只债券实质性违约。五洲国际以开发运营商贸物流产业园为主,项目主要布局在无锡、盐城、淮安等江浙三四线城市及东北三四线城市,公司盈利能力持续较差,15-17年营业收入分解为33、38及36亿元,净利润为-5、1及-5亿元,经营活动产生的现金流量净额持续大幅为负,但依然大幅投资支出,严重依赖筹资流入,公司杠杆率持续上行至17年末的85%,盈利不善、货币资金匮乏而短期债务高企,公司最终违约。受国储能源及五洲国际大量债券违约影响,高收益债指数从5月25日的131下降至7月中旬的124。9月26日16刚集01兑付失败出现违约,10月美元债违约,早在18年6月,刚泰集团曾向上海市发出 《关于请求帮助刚泰集团解决短期流动性危机的情况报告》 就引发市场对其流动性担忧。刚泰集团主要从事黄金饰品,公司激进的销售政策、宽松的信用条件使得公司应收账款周转率大幅下降,但在应收账款大幅增长的情况下坏账计提并没有体现,公司现金流压力一直很大,经营现金流持续大幅为负,且投资比较激进,现金流支出压力,高溢价收购的优娜珠宝、瑞格嘉尚传媒公司等业绩均不达预期。受刚泰违约事件影响高收益指数在10月再次明显下跌。10月17日兴业太阳能违约,公司是主要从事幕墙装配等的建筑公司,一方面公司应收账款高企,另一方面公司严重依赖短期借款,短期有息负债占总资产比近三年持续上升至33%,财务费用也高企,现金流紧张。12月6日17洛娃科技CP001违约,引发境外控股子公司Reward国际投资有限公司发行的美元债违约。洛娃科技以日化及乳制品为主业,公司存在严重内部治理问题,17年末公司被证监局要求责令整改信息披露不完善、会计核算质量差等问题;穆迪第三次下调评级至B-/负面,18年初更换会计师事务所为中兴华等,虽然财报显示公司货币资金截至17年三季度仍有42亿元,但却难以偿付3亿短融,公司财报数据存疑。

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