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②美股。美股作为全球股市龙头，一旦美股出现调整，将经由风险情绪传导至全球权益市场。③地缘政治风险。2019年全球地缘政治局势、尤其是中东地区的地缘局势值得高度关注。④政策超预期调整。2019年房地产调控存在巨大不确定性，来自地方政府自下而上的试探性松动以及金融机构在资产荒下偏好按揭类资产都正在发生中，预计2019年会形成房地产调控的默许式松动。如果政策超预期调整，对各类资产价格影响会较大。

影子定价是根据货币基金中债券的模型价格定价出来的，而实际交易中的债券价格是由金融市场上的交易员交易出来的。当两者发生偏离的时候，就出现了溢价；当溢价太大的时候，市场就失去了平衡。纵观当前“类货基”市场的定价：影子定价的价格在很大程度上低于“类货基”本身的交易价格。简易地说，“类货基”的交易价格，远超其实际蕴含的应有价值。究其原因，是因为市场上的需求溢价。当前理财市场上对于保本类性质的理财产品需求旺盛，“类货基”在某种程度上具备一定的保本特征，所以其需求攀升，大于供给，在这种情况下，出现了需求溢价。也就是说，当前的“类货基”市场上交易的价格，高于“类货基”本身蕴含的真正实际价值。它的真实价值应当由其产品中的头寸价值决定。现在出现的溢价风险是市场需求过旺而造成的扭曲，属于非正常现象。

熊林给出的商业模型中，自如的底层业务是住房租赁，为更多客户提供房屋资产管理服务，并与之建立一个持久的良性关系；第二层是，“把底层的客户服务好了，他们对你有良好的口碑，在此基础上，自如希望成为一个城市生活服务平台。”自如在第二层开发了保洁、搬家、维修等业务，目前已是国内最大的保洁公司，搬家业务也排行全国前列，而这一层的毛利将高于底层。

“与此同时，随着国家对房地产调控力度不断加强，国内大型房地产企业纷纷转型开发文旅项目，各种各样的项目遍地开花，同质问题严重，市场份额抢夺激烈。在此背景下，华侨城也会受到一定程度的影响，面临更大的挑战和资金压力。”他认为。责任编辑：常福强经济观察网 记者刘晓林7月23日，北汽股份持有戴姆勒股份公司（DaimlerAG）5%股份的官方通告发布。此时距离上次传出该消息仅过去了两个月。作为六年来对该消息的第三轮传播，这一次传闻终于成真。

整体看，政策基调是稳增长。4.2．财政政策：积极程度大于2018年预计2019年财政政策将是政策重点。2018上半年财政政策偏紧，上半年多部委发文整治问责地方违规举债，年初以来地方数据挤水分、PPP大清理、地方隐性债务核查等轮番启动，不少地方对新投资项目“停、缓、调、撤”，基建投资大幅下滑。但是随着经济数据走弱，为了对冲经济下滑，在7月的国务院常务会议和政治局会议中，提出财政政策要更加积极，财政政策转向更宽松。

分析师指出，美国8月PPI意外上行，但市场料将不会就此改变对美联储下周降息以支持经济的预期。受贸易紧张情绪影响，市场对制造业下行的担忧可能对更广泛的经济领域产生溢出效应，并破坏美国经济史上最长的经济扩张周期。焦点个股GameStop（GME）宣布第二财季亏损超过4亿美元，其中包括3.639亿美元的商誉资产减损开支。扣除一次性开支项目不计，该公司的盈利与销售收入也都低于市场预期。