www.5setv.cn

事实上，在FF宣布汉福德工厂总承包商之前，就已获得了来自美国加州汉福德相关政府部门对汉福德工厂生产建设许可证。不仅如此，汉福德当地生产和技术保障的大规模人员招聘也已全面启动。但首款车还未正式量产，就开始规划第二款车，FF的造车实力能否承担这种快节奏的新车推出计划？业内人士的观点多为“只有真正拿出量产车才有话语权”。

虽然恒安国际的安乐、七度空间等产品同样位于国内市场前列，但是景兴的卫生巾增长快速，2017年营收17亿元。据尼尔森统计，2017年景兴健护ABC和Free品牌旗下的卫生巾和护垫的合计市场排名国内细分市场第三；百亚的自由点和妮爽也是后起之秀，2016年实现营收5.47亿元。为进一步做大，百亚在今年11月15日重启A股上市。

日媒指出，在世锦赛备战中，中国队找了四名陪练模拟平野进行针对性的练习，一个月仅有两天的休息时间，就是为了一雪前耻。不过平野听闻此事也很淡定，透露自己也会针对中国选手找制胜的对策：“世锦赛是目标在单、双打项目都夺得奖牌。在这基础上，再去想金牌！！”包括日本舆论、日本乒协官员的自信看法，都让日本民众为之振奋，吐槽这是最想看的一届世乒赛，“原本都对乒球一窍不通，但为了平野会看比赛直播，期待她再度横扫中国球员。”（Anemone）

“外卖业务季节性很强，三季度的季节性表现方面，不如二季度，因为送餐成本更高，而且夏天有很多订餐的促销，而四季度在每单成本方面还是会继续有压力，因为要向骑手提供更多奖励。季节性因素会影响订单数量和利润率水平，所以公司建议投资者更多关注按年同比增长，而非季度的变化。长期来看，订单量增长仍然我们长期追求的目标，短期不急于商业化，虽然过去几年的创收能力出现了大幅提高，未来几个季度，影响每单贡献营收上升的主要因素还是广告营收。”

公司2019H1归母净利润1.57亿元，同比增长34.22%；扣非后净利润1.19亿元，同比增长133.34%。中报业绩在此前预告区间（同比增长30%~40%）中值，符合市场预期，扣非净利润同比增长133.34%，反映公司盈利能力提升（公司毛利率为34.6%，同比大幅提升7.42个百分点），源于：一方面公司相对高毛利的业务收入快速增长，同时毛利持续改善；另一方面，低毛利的业务占比降低，但其毛利率获得大幅提升。

继续往亚太博彩巨头目标迈进：越南柬埔寨项目预计2020年开始贡献、进军日本冲绳建度假村、其他亚太项目稳步推进；但VIP业务或继续受宏观经济和贸易摩擦影响，TP从3.3港元降至2.2港元，重申“买入”我们预计越南会安项目或在2020年初开始贡献，太阳城拥有34%股权。会安预计设140张赌桌、330台老虎机、18洞高尔夫球场和1000个酒店房间等。公司拥有双重流水，可在EBITDA上提成和从管理协议里收取按照博彩收入和利润分成。此外，我们预计柬埔寨西港项目有望在2020年中开始贡献，公司将收取该项目的管理费用。此外，公司继续深入在亚太其他地区布局，包括日本、韩国、菲律宾等地。公司在8月30日的公告里称，其全资附属公司以960万美元收购日本冲绳宫古岛一处约11万平方米土地51%的股权，未来将建设40栋别墅以及100间客房酒店，该项目将并表。鉴于VIP业务或将继续受贸易谈判等宏观情况影响，我们下调了VIP业务的模型预测，将2020年EBITDA下调至9.75亿元。估值方面，我们看好太阳城在亚太地区以较轻资产模式布局发展博彩及度假行业，业务遍布越南、柬埔寨、俄罗斯、日本和韩国等地，继续向亚太博彩娱乐巨头的目标迈进。我们采用分布估值，维持会安娱乐场项目12xEV/EBITDA、俄罗斯项目10xEV/EBITDA、较高利润率的管理顾问服务15xEV/EBITDA和旅游服务业务3.0xEV/EBITDA。我们将太阳城TP从3.3港元降至2.2港元，重申“买入”。