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“阿里、京东等电商巨头的核心用户与拼多多核心用户并不重合，拼多多高黏性用户一直都不是前者重视的用户，而前者多年形成的忠实用户群中只有少数愿意花费时间进行拼团比价。”张正平直言。核心用户并不重叠，而模式又难以高度复制，拼团或将无法为电商巨头带来可观的想象空间。拼多多创始人黄峥此前公开表示，自从拼多多出现，模仿者一直都有，但时机已经不同，而拼多多模式难以复制。

（一）5年以上的法律、经济、金融、财务或其他有利于履行董事（理事）职责的工作经历；（二）能够运用金融机构的财务报表和统计报表判断金融机构的经营管理和风险状况；（三）了解拟任职机构公司治理结构、公司章程和董事（理事）会职责。申请农村中小银行机构独立董事（理事）任职资格，拟任人还应是法律、经济、金融、财会方面的专业人员，并符合相关法规规定。

4． 2018年A股的贴现率也优于2011年：2011年A股贴现率由无风险利率和ERP共同驱动；而2018年无风险利率已经下行，ERP上行是A股估值收缩的主要影响因素。2011年名义GDP增速维持在15%-20%的高位，前3季度2010年期国债利率也保持在4%左右的高位，进入4季度才有所回落。同时，在“紧信用+紧货币”的双重挤压下，2011年股市的风险偏好持续回落，ERP不断抬升。2018年无风险利率下行，EPR是A股估值的主要驱动因素——

就此问题，我们的看法如下——1、部分投资者认为2018年市场环境和2011年具有一定的相似性：相似的经济刺激“后遗症”，相似的紧信用环境、相似的A股市场表现、相似的龙头股抱团迹象。（1）相似的经济刺激“后遗症”——2009-2010年“4万亿”投资刺激经济，导致11年经济过热（名义GDP增速18.5%）、通胀高企（CPI累计同比5.4%）；16-17年地产去库存（棚改货币化安置）及PPP项目托底经济，2018年这些项目到期对经济形成下行压力；

“之前通常结构化发债为了方便质押都会给评到AA，但发债规模又不多，5亿元被视为一个门槛。”华中一家券商债承人士表示，“结构化发债也离不开资管产品，所以这几个维度来框定结构化债券应该相对准确。”但也有分析人士指出，以上述指标来校验是否存在结构化发债和债券自持仍然存在难度。

申请人应在前款规定的期限届满前提交分行、专营机构开业申请，逾期未提交的，筹建批准文件失效，由决定机关办理筹建许可注销手续。第四十九条 农村商业银行分行、专营机构的开业申请由拟设地地市级派出机构或所在城市省级派出机构受理、审查并决定。决定机关自受理之日起2个月内作出批准或不予批准的书面决定。