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盈利和现金流不一样。那么，盈利分析重不重要呢，毕竟我们讲，盈利分析还是信用分析很重要的一部分。盈利确实很重要，为什么呢？因为盈利是一个企业内部现金流的基础，一个不盈利的企业，长期来看它肯定是要死掉的。所以从这个角度讲，盈利会很重要。另外一个层面，尤其对高收益债来说，盈利可能还有其它的用处。因为高收益债具有一定程度的权益属性，盈利的变化会影响它的估值，这个角度来讲，分析盈利也是有意义的。而且盈利也会影响交易所对它的交易安排、质押资格的一些变动，所以我们强调现金流，但我们也不否定盈利。

除BKC外，年初至今另有四只区块链ETF基金在纳斯达克和纽交所Arca上市。其中，Reality Shares公司联合纳斯达克推出了区块链经济指数，交易代码为BLCN；Amplify公司则推出了集中在区块链初创企业投资和交易领域的转型数据共享ETF，交易代码为BLOK；第一信托全球投资组合推出与指数提供商Indxx合作的创新交易和流程ETF，交易代码为LEGR；Innovation Shares公司也推出了名为NextGen Protocol的ETF，交易代码为KOIN。

由于华帝京津地区经销商跑路，独角鲸科技（ID：dujiaojingkeji）对退款的可能性提出质疑。专员向独角鲸科技（ID：dujiaojingkeji）保证“肯定能退”，对于具体的退款时间，专员并未给出明确答复，但暗示可能需要花费一段时间，“这个不是北京代理商退，要把你的材料交到总部。”在与专员交谈的时间内，并未见到来店退款的顾客。该专员也表示，“这个不用排队，全北京苏宁店线下也就卖了十几二十套。”

今天看来，路途虽艰，却苦得其所，凛冬漫长，却已有春意。2018年是联想第四个十年大业中的转折之年。在经过了从2014--2017的明确战略/夯实基础之后，我们再次飞跃。在市场和宏观经济极为艰难的大环境下，我们交出了业绩，股价双双上扬的难得成绩单。

在2月28日晚上，印度军方举行媒体发布会，印度军方表示，官二代飞行员阿比·南丹中校，机智勇敢地使用古董战斗机。击落了一架巴基斯坦的F-16三代机。最后，他被巴基斯坦不明型号的战斗机偷偷使用来路不明的美国导弹所击落。据印度媒体报道，此次空战，印度空军的八架米格21古董机被24架巴基斯坦的F-16先进战斗机围攻，战绩1：1，丝毫不落下风，涛声依旧。（作者署名：科罗廖夫）

那么对应的是，信用风险的定义也有狭义和广义之分。狭义是指企业不履行债权债务契约义务而给投资人造成经济损失，这个义务包括支付本金、利息、各种约定费用，履行各种合同约定义务。其实对于债权债务投资活动中任何约定的违反都可以视为违约，视为信用风险。这里面有很多，比如像说国外的债务契约有很多附加条款，比如说盈利约定、各种协议包括在特定条件下不允许支付股息、不允许再负债等。如果你违反这些约定，其实上也是一种违约，也是一种信用风险，所以说它这个东西会比较宽泛。当然更宽泛的是不光直接和违约相关的，而是有关履约能力、债权债务合同执行能力的一切变动都是信用风险。实际上我们更多的是在分析广义的信用风险。尽管中国公募债券市场的真正违约率很低，但是我们仍然需要下大功夫研究企业的履约、执行债权债务关系能力的变化，即分析广义的信用风险。