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盈利分析的三个层次毛利率、周转率、杠杆率那么我们再往上追寻，就是说到盈利这儿，我们怎样分析盈利。这个有很经典的分析方法，我想大家应该都比我清楚。最简单的就是杜邦分解。盈利从哪里来？三个层面。第一个层面，从毛利率来，就是单位收入能够贡献的盈利，如果毛利率高，那当然是个好企业；第二个层面，如果毛利率不行怎么办？如果毛利率不行，我还要盈利，只有加快周转率，你就会发现如果毛利率低的情况下，它也有可能实现盈利，这是盈利的第二个层面，不是一定要毛利率高；第三个层面是什么？就是我毛利率不能再提升了，周转率也就这样了，这个时候呢，你用别人的钱挣钱，对吧，提升杠杆率，用外部资源放大你的盈利。这个就是经典的盈利的三个层面，杜邦分析，实际上就是净资产收益率，最后净资产收益率=毛利率*周转率*杠杆率，这个拆解很经典，也不需要我去多讲了。但是我觉得，要理解这三个层面，一个企业它盈利的来源可能是毛利率比较好，也可能是周转率比较高，也可能是杠杆率比较高，当然做这些盈利能力指标分析的时候呢，很重要的一个是同行业的去比较，不同的行业之间，毛利率、周转率、杠杆率在一个什么水平算是合理的，能不能给一个一致的指标？你可能只能去通过行业的比较来观察它是否是合理的或者是否是偏离的。当然，盈利还有可能是从非主业因素来的，做盈利分析的时候要关注，有些非主业因素对它的盈利也很重要。

▲京东公布的退款需要的材料独角鲸科技（ID：dujiaojingkeji）对比华帝官方退款流程，以及京东、苏宁、国美等平台等退款流程，发现就京东平台需要提供“价保截图”。对此，京东方面回复称，京东家电的价格保护是指在消费者在购买商品后的一个月内，如商品降价，消费者可以自助申请退差价。在此次华帝退款活动中，需要消费者提供价报截图，主要原因是需要核实之前消费者是否申请过价格保护，如消费者之前申请过价报，这次的退款就要减去之前已经退过的金额。如果消费者没申请过价报，这次退款可退购买时价格的全款。是否申请过价报不影响参与此次退款活动。至本文截稿时，华帝和京东已自动匹配价保信息，消费者无需提供价保截图。

责任编辑：李园PTA继续下跌空间有限中国证券报□本报记者张利静因上游成本端价格松动，近期PTA期货连续下挫，连续五个交易日收跌。截至17日收盘，郑州PTA1901合约报7236元/吨，较上一个交易日跌56元/吨，跌幅0.77%，成交量减少至90.2万手，持仓量减少18694手至91.5万手。

近年来发展普惠金融的另一个重要措施就是大型国有银行建立普惠金融事业部，未来是不是要向中型银行推广是一个值得关注的方向。普惠金融事业部在实际执行中遇到不少问题，银行也有较多顾虑，根本问题还是如何平衡银行的商业运营与普惠金融的公益属性。如何界定普惠金融的财政属性是普惠金融事业部可持续发展的重要问题。

技术面来看，瑞达期货分析，昨日PTA期价尾盘收跌，跌幅收窄，下方考验7100元/吨区域快速反弹，上方测试7500元/吨区域压力位，短期PTA趋于区间震荡。操作上，在7100元/吨-7500元/吨区间交易。责任编辑：张瑶国家统计局关于10起统计违法案件责任追究情况的通报

该行表示，预期公司增长可于未来三个月持续，主因北汽奔驰经销商存货水平健康，及北京现代6月至8月同比比较基数较低。瑞信表示，公司刚完成与现代汽车就零部件价格的谈判，现代汽车承诺今年可降价3%至5%，高于以往2%至3%的年度减幅，将有助北京现代合营转盈。该行相应上修北汽2018至2020年各年盈测介于4%至5%，目标价由8.33元升至8.5元，评级“中性”。