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拼多多赢了这一战，猎豹就没有那么幸运了。一个名不见经传的公司Kochava11月29日通过美国新闻网站BuzzFeed爆料称，谷歌应用商城的8款应用程序存在广告欺诈，其中7款应用程序属于猎豹移动，Kochava指出，这些应用软件有意识地产生虚假流量，来窃取广告客户的资金，这种欺诈生意涉及数十亿美元。

原因在于，每一次的信用派生都会产生利息，如果要保证整个社会利息的正常支付，那么，信用货币总量每年都要至少以整个社会的平均利率水平增长，一旦其增长速度低于社会平均利率水平，那么就会产生债务通缩——这就是传说中的去杠杆。简单打个比方，现在社会上有180万元钱，但任何使用钱的人，都需要支付利息并到期归还本金，假设社会普遍利率是10%，也就意味着，如果明年社会上的钱少于198万元，无数的人将没有足够的钱来支付本金和利息。

就后市而言，市场总体处于逢低布局、以便向春季行情过渡的节奏中。但是，囿于目前的量能缺乏以及结构性牛市的极度偏离（比如半导体等TMT板块极度强势而不少传统产业板块则全年低位运行），考虑到市场向全面牛市过渡的难度，因此，市场总体仍以震荡平稳形态为主，结构性行情下轮动也较快；操作上，依然维持前期的思路，即、市场总体处于向春季躁动的过渡中，低仓位者以逢低布局为主，高仓位者倾向于适度高抛低吸、波段操作。方向上，最近数个交易日跌幅较大的一些龙头自主可控题材（可从各大券商主推的TMT个股中选择近期调整较多的个股）的超跌反弹，春季躁动向局部的周期复辟逻辑演变则其中有色煤炭等低市净率的资源股、化工、建材、金融等，以及即将到来的财报季中营收和利润同时改善的个股机会等。

张大伟表示，限竞房市场分化明显，部分限竞房开盘即接近售罄，但大部分限竞房去化不理想，有的项目去化甚至不足两成，相比过去小批次优质房源与一般房源搭售，现在限竞房一次全部推出市场，导致开盘优质房源销售后，后续房源去化非常慢。更重要的是，过去两年的土地供应高峰现象，现在开始传导至新建住宅市场，这些地块相继入市，后市还有大量房源上市，购房者开始全面观望。

不过上图没有显示的另一些重要信息，也值得关注——现阶段非银行投资者债券配置比例同样高于雷曼兄弟破产后的平均水平，M2资产所占比例也在持续上升。这意味着什么？策略师们认为，以上数据反映了投资情绪的变化——即与几年前相比，投资者似乎仍未完全从恐慌和失望当中走出来，更加习惯做好两手准备，不会再对股票这类风险资产单向押注。

道明银行旗下的TD Ameritrade首席市场策略师Kinahan指出，美国11月非农就业报告出现井喷式增长，将过去三个月平均新增非农就业人数推升至20万以上，这是相当了不起的表现。其还表示，不感兴趣的部分在于汽车领域，这只是通用汽车员工恢复工作。但有趣的是制造业就业人数增加5.4万，虽然其中有通用汽车的因素，但整体是积极的。